上一篇講的是各種資產類別的報酬率，這裡來講我的心得，再說我的想法之前， 先回顧一下過去20年各種資產類別的報酬率
inflamtion 通膨：2.1%
average investor共同基金平均績效：2.6%
homes 房地產：3.4%
Bonds債券：5.0%
EAFE 扣除美國已開發國家共同指數：5.7%
Oil 油：6.4%
S&P 500：7.2%
GOLD 金：7.8%
REITs 不動產投資信託：9.1%

(1)最需要知道的，就是平均20年，要繳出年報酬率6%，竟然是一件如此困難的事情！即使把所有資產投入美國以外的已開發國家股市，連續二十年ALL IN，也不能達到年報酬率6%，除非這20年間，有參與美國股市的成長，才能繳出6%以上的報酬率，但是誰也不知道下一個十年、二十年，會得到最高報酬率的是哪一類資產，或是哪一個地區的股市，所以分散投資/資產配置很重要。

(2) JP MORGAN是投資銀行，投行自己做的報告告訴妳，專業基金經理人的績效，不到傻傻買指數的一半，而且基金還收申購手續費、信託保管費、以及經理費，費用比較高、報酬比較差！單純無腦買指數，花更少費用和更少時間，報酬率卻幾乎可以打敗所有的共同基金，當然也可以打敗絕大多數的散戶，努力和收穫不成正比，這是投資最不合理的地方，但過去數十年的經驗告訴世人，資本市場就是這麼奇怪！而一般小額投資人，卻可以是這種不合理現象的最終受益者，這是一件很令人開心的事情。

(3)所有的金融商品，答應給到10年甚至20年5%以上的內部報酬率(IRR)，都應該好好被檢視，妳知道這個商品投資甚麼嗎？是因為他參與了美國股市的成長、還是持有很多原油期貨、或是買了許多黃金、抑或是投資了高比例的REITs，才能夠得到這麼好的報酬？如果妳不清楚，賣給你的業務員清楚嗎？如果他也不清楚，那他是不是對自己賣的東西不夠了解(其實我是想說不夠負責任)？這是我對許多理專和保險業務不滿的原因，也是為什麼我對20年年報酬率敢打到5-6%的外國保險商品非常不贊同的理由(這還不包含海外所得的稅務問題，許多業務在投資人公開資訊這一關就被問倒了)。

(4) 還有一些理專，告訴你他賣的商品有做空、有避險、有衍生性商品的部位、有複雜的投資模型可以減少風險，所以股市漲也賺跌也賺，追求的是絕對正報酬。有這麼好的東西？理專自己買了嗎？有做空、有避險、有好多聽不懂的、複雜的投資模型就可以保證獲利，那為什麼霸菱破產了、貝爾斯登破產了、雷曼也破產了？我真心相信資本市場最能保證的是風險，最不能保證的是獲利，尤其是長期穩定的獲利。奇異公司(GE)在1896年是道瓊工業指數創始的12支股票之一，在一百多年後的2018年，它被踢出了道瓊指數成分股，現在的道瓊成分股和1896年指數創始時，”沒有一支是一樣的”。

(5)最後又回到個人意見，我去上綠角的資產配置課程，給我最大的收穫是兩句話：一、參與金融市場，承受市場風險，就會有報酬(風險溢酬) 二、沒有參與市場，沒有獲得金融市場給予投資人的長期正報酬，同樣也是一種風險。所以充分參與市場，獲取世界經濟成長所給予投資人的長期正報酬，是很重要的一件事，至於怎麼參與金融市場，就完全看個人喜歡的資產配置方式了。